Доллар по 490 тенге: ЕАБР и АФК пересмотрели прогнозы по курсу

Прогнозы по курсу тенге смещаются в сторону укрепления. Евразийский банк развития (ЕАБР) ждёт средний курс доллара в 2026 году на уровне 490 тенге, а медианная оценка опроса Нацбанка снижена до 498,8 против 515 месяцем ранее. Но за оптимизмом скрывается оговорка: к концу года тенге, вероятно, начнёт слабеть.

Согласно новому прогнозу ЕАБР, средний курс доллара в 2026 году составит 490 тенге, в 2027-м вырастет до 505, а в 2028-м — до 525. В банке считают, что после укрепления нацвалюты в первой половине года тенге будет постепенно ослабевать, однако резкой девальвации не ожидают.

Опрос Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) рисует похожую картину с поправкой на горизонт: уже в июле доллар может стоить около 498,5 тенге, а через год — 518,9. При этом ожидания по базовой ставке на год вперёд понижены до 15,75%, что отражает уверенность рынка в продолжении цикла смягчения.

Ключевые цифры

Что поддерживает тенге

Опору курсу дают сразу несколько факторов: высокая базовая ставка делает тенговые инструменты привлекательными, сохраняется приток средств нерезидентов, а Нацбанк увеличивал продажи валюты в рамках своих операций. Дополнительно работают квартальные налоговые выплаты и относительно благоприятная сырьёвая конъюнктура первой половины года.

Где риски

Главная развилка — нефть и ставка. Откат Brent к $78 после мирного соглашения США и Ирана убирает часть фундаментальной поддержки курса. Параллельно ожидаемое снижение базовой ставки уменьшает доходностное преимущество тенговых активов. Часть аналитиков напоминает, что Нацбанк называл фундаментально обоснованным диапазон 460–490 тенге за доллар, и после исчерпания источников повышенного предложения валюты вероятно умеренное ослабление.

Итог: консенсус сместился в пользу более крепкого тенге в моменте, но почти все прогнозисты закладывают разворот к ослаблению на горизонте 12 месяцев. Для бизнеса и вкладчиков это аргумент в пользу того, чтобы не экстраполировать текущее укрепление на долгий срок.

Часто задаваемые вопросы

Какой курс доллара ждать летом 2026 года?

По опросу АФК, в июле доллар может стоить около 498,5 тенге. Оценки на год вперёд расходятся: ЕАБР закладывает средний курс 490 в 2026 году, но к концу года ждёт постепенного ослабления тенге.

Будет ли девальвация?

Большинство аналитиков резкой девальвации не прогнозируют. Речь идёт о плавном ослаблении по мере снижения базовой ставки и нормализации нефтяных цен.