Аналитики ожидают сохранения базовой ставки на уровне 15,25% до апреля
16.01.2025
Источник:
Курсив
Нацбанк, вероятно, сохранит базовую ставку на уровне 15,25% в связи с ускорением инфляции и ослаблением тенге. Такое мнение выразил советник председателя правления Halyk Finance Мурат Темирханов. Он ожидает аналогичного показателя и по итогам второго в году заседания по денежно-кредитной политике, запланированного 7 марта.
«Учитывая внутренние и внешние риски, НБК будет вынужден сохранять жесткие денежно-кредитные условия, удерживая базовую ставку на высоком уровне. (…) В целом мы прогнозируем гораздо более медленные темпы снижения базовой ставки в этом году, так как сложившиеся проинфляционные факторы будут оказывать негативное влияние на цены в среднесрочном периоде, препятствуя достижению таргета по инфляции», – отметил Темирханов.
Он напомнил, что годовая инфляция по сравнению с ноябрем ускорилась с 8,4% до 8,6%. При этом инфляционные ожидания населения и участников рынка продолжили расти. Оценка ожидаемой инфляции достигла 14,6% (14,1% в ноябре). Одним из ключевых факторов повышения цен остается рост тарифов на регулируемые платные услуги, в частности ЖКХ, которые мало зависят от изменений базовой ставки.
Кроме того, тенге в январе продолжает слабеть, несмотря на относительно низкий сезонный спрос на валюту, значительные трансферты из Нацфонда и введение нормы о продаже 50% валютной выручки госкомпаниями. Также не оправдались ожидания укрепления тенге на фоне роста цен на нефть.
«В начале текущего месяца мы ожидали, что курс доллара к тенге в январе останется приблизительно на уровне декабря прошлого года при сохранении существующих внешних и внутренних условий. Однако в январе тенге продолжил слабеть, несмотря на то, что после дополнительных санкций против России нефть стала расти в цене, что должно было укреплять тенге на рынке», – уточнил советник главы Halyk Finance.
Темирханов назвал «спорным» прежнее решение по денежно-кредитной политике, когда базовую ставку подняли сразу на 1 п.п. Тем не менее он считает, что с учетом ускорения инфляции, стимулирующей фискальной политики и продолжающегося ослабления тенге ее сохранение на уровне 15,25% оправданно.
На последнем заседании в конце ноября на фоне резкого ослабления тенге Нацбанк повысил базовую ставку до 15,25%. На решение также повлияла высокая инфляция и значительные курсовые колебания в России. Следующее решение планируется 17 января.
В начале декабря Нацбанк ухудшил свой прогноз по денежно-кредитной политике. Согласно ему, базовая ставка в 2025 году будет находиться в диапазоне 12-14,75% по сравнению с прежними 9,5-13%.
Ранее Ассоциация финансистов Казахстана привела результаты очередного опроса участников финрынка. Они также ожидают сохранения базовой ставки на отметке в 15,25% на предстоящем заседании. Через 12 месяцев, согласно прогнозу, она может составить 14%.
«Учитывая внутренние и внешние риски, НБК будет вынужден сохранять жесткие денежно-кредитные условия, удерживая базовую ставку на высоком уровне. (…) В целом мы прогнозируем гораздо более медленные темпы снижения базовой ставки в этом году, так как сложившиеся проинфляционные факторы будут оказывать негативное влияние на цены в среднесрочном периоде, препятствуя достижению таргета по инфляции», – отметил Темирханов.
Он напомнил, что годовая инфляция по сравнению с ноябрем ускорилась с 8,4% до 8,6%. При этом инфляционные ожидания населения и участников рынка продолжили расти. Оценка ожидаемой инфляции достигла 14,6% (14,1% в ноябре). Одним из ключевых факторов повышения цен остается рост тарифов на регулируемые платные услуги, в частности ЖКХ, которые мало зависят от изменений базовой ставки.
Кроме того, тенге в январе продолжает слабеть, несмотря на относительно низкий сезонный спрос на валюту, значительные трансферты из Нацфонда и введение нормы о продаже 50% валютной выручки госкомпаниями. Также не оправдались ожидания укрепления тенге на фоне роста цен на нефть.
«В начале текущего месяца мы ожидали, что курс доллара к тенге в январе останется приблизительно на уровне декабря прошлого года при сохранении существующих внешних и внутренних условий. Однако в январе тенге продолжил слабеть, несмотря на то, что после дополнительных санкций против России нефть стала расти в цене, что должно было укреплять тенге на рынке», – уточнил советник главы Halyk Finance.
Темирханов назвал «спорным» прежнее решение по денежно-кредитной политике, когда базовую ставку подняли сразу на 1 п.п. Тем не менее он считает, что с учетом ускорения инфляции, стимулирующей фискальной политики и продолжающегося ослабления тенге ее сохранение на уровне 15,25% оправданно.
На последнем заседании в конце ноября на фоне резкого ослабления тенге Нацбанк повысил базовую ставку до 15,25%. На решение также повлияла высокая инфляция и значительные курсовые колебания в России. Следующее решение планируется 17 января.
В начале декабря Нацбанк ухудшил свой прогноз по денежно-кредитной политике. Согласно ему, базовая ставка в 2025 году будет находиться в диапазоне 12-14,75% по сравнению с прежними 9,5-13%.
Ранее Ассоциация финансистов Казахстана привела результаты очередного опроса участников финрынка. Они также ожидают сохранения базовой ставки на отметке в 15,25% на предстоящем заседании. Через 12 месяцев, согласно прогнозу, она может составить 14%.