Saxo Bank назвал решение проблемы финансового кризиса Китая
09.07.2015
Источник:
lsm.kz
За последние три недели Shanghai Stock Exchange Index снизился на 33%. Директор отдела стратегий на товарно-сырьевом рынке брокерской компании Saxo Bank Оле Хансен полагает, что Китаю для предотвращения кризиса нужно перейти на западную модель финансирования экономики, сообщает LS.
Эксперт отмечает, что Китай «погрузился в пучину хаоса». По его данным — китайской экономике нужно отказываться от модели роста за счет инвестиций и переходить к западной схеме, ориентированной на спрос. «Доходность инвестиций в Китае сократилась слишком сильно. Поэтому для того, чтобы добиться целевых показателей роста, и государственный, и частный секторы вынуждены все глубже и глубже залезать в долги. В отношении китайской экономики нас прежде всего беспокоит тот факт, что процесс перебалансировки в сторону экономики, ориентированной на потребление, идет слишком медленно. Конечно, сейчас это позволяет сгладить болезненные явления, поскольку экономика по-прежнему во многом полагается на инвестиции, но, по сути, страна лишь отодвигает час расплаты и усугубляет свои базовые проблемы», — считает эксперт. Аналитик напомнил, что Народный банк Китая сократил требования к резервам для коммерческих банков, соответствующих некоторым стандартам кредитования, а также снизил учетную ставку на 25 базисных пунктов. «В контексте опасений, связанных с раздуванием фондового рынка за счет долгового финансирования инвестиций, эти решения и вовсе выглядят странно. Последствия пузыря на фондовом рынке, возникшего в результате таких инвестиций, сейчас ощущаются очень остро. И не только в Китае, где миллионы инвесторов отчаянно пытаются свести к минимуму убытки, избавляясь от акций. Эти продажи, обернувшиеся паникой после изначального отказа регулятора от интервенций на выходных, всего за три недели привели к падению индекса Shanghai Stock Exchange Index на 33%», — уточняет собеседник. По его данным, столь резкая коррекция может обернуться и для мировых рынков. «Китайские риски более насущны, они представляют собой ясную угрозу для Австралии и других экономик, зависящих от экспорта сырья в Китай. Таким образом, мы очень быстро почувствуем последствия любой угрозы финансовой стабильности, даже с учетом той коррекции, которая уже произошла в результате падения цен на сырье. Цены на железную руду – это наиболее чувствительный к экономической активности Китая сырьевой актив – уже упали на 10% — до минимальных уровней с 2009 года — это самое крупное дневное падение в истории. За последнюю неделю сырье подешевело на 25%», — отмечает О.Хансен. Представитель Saxo Bank считает, что охлаждение китайской экономики сильно бьет по сектору сырья. «Индекс сырья Bloomberg commodity index, отслеживающий 22 сырьевых актива, снизился на 7% в этом году, при этом за последние три дня он потерял 4,2% — это самое масштабное падение с 2011 года. По сути, нефть оказалась под давлением сразу с нескольких сторон: шаткий китайский фондовый рынок, вероятность того, что Иран возобновит экспорт, а также низкая ликвидность — все эти факторы создают крайне неблагоприятную среду. Ценам на нефть нужно сформировать новый диапазон — по нефти WTI он вероятно будет ограничен минимумом в районе $50, и максимумом на уровне $58 за баррель», — оценивает аналитик. Резюмируя, он уточнил, что китайская экономическая статистика, включая актуальные индексы, такие как PMI, стабилизировалась после периода ослабления в начале 2015 года. «Действия Народного банка Китая объясняются скорее реакцией на падение фондовых рынков. Однако пока регулятору не удалось добиться значительных успехов — мягко говоря. Таким образом, можно предположить, что он и далее будет пытаться остановить обвал до тех пор, пока для официального Пекина эта проблема из финансовой не перерастет в политическую», — считает О.Хансен.
Эксперт отмечает, что Китай «погрузился в пучину хаоса». По его данным — китайской экономике нужно отказываться от модели роста за счет инвестиций и переходить к западной схеме, ориентированной на спрос. «Доходность инвестиций в Китае сократилась слишком сильно. Поэтому для того, чтобы добиться целевых показателей роста, и государственный, и частный секторы вынуждены все глубже и глубже залезать в долги. В отношении китайской экономики нас прежде всего беспокоит тот факт, что процесс перебалансировки в сторону экономики, ориентированной на потребление, идет слишком медленно. Конечно, сейчас это позволяет сгладить болезненные явления, поскольку экономика по-прежнему во многом полагается на инвестиции, но, по сути, страна лишь отодвигает час расплаты и усугубляет свои базовые проблемы», — считает эксперт. Аналитик напомнил, что Народный банк Китая сократил требования к резервам для коммерческих банков, соответствующих некоторым стандартам кредитования, а также снизил учетную ставку на 25 базисных пунктов. «В контексте опасений, связанных с раздуванием фондового рынка за счет долгового финансирования инвестиций, эти решения и вовсе выглядят странно. Последствия пузыря на фондовом рынке, возникшего в результате таких инвестиций, сейчас ощущаются очень остро. И не только в Китае, где миллионы инвесторов отчаянно пытаются свести к минимуму убытки, избавляясь от акций. Эти продажи, обернувшиеся паникой после изначального отказа регулятора от интервенций на выходных, всего за три недели привели к падению индекса Shanghai Stock Exchange Index на 33%», — уточняет собеседник. По его данным, столь резкая коррекция может обернуться и для мировых рынков. «Китайские риски более насущны, они представляют собой ясную угрозу для Австралии и других экономик, зависящих от экспорта сырья в Китай. Таким образом, мы очень быстро почувствуем последствия любой угрозы финансовой стабильности, даже с учетом той коррекции, которая уже произошла в результате падения цен на сырье. Цены на железную руду – это наиболее чувствительный к экономической активности Китая сырьевой актив – уже упали на 10% — до минимальных уровней с 2009 года — это самое крупное дневное падение в истории. За последнюю неделю сырье подешевело на 25%», — отмечает О.Хансен. Представитель Saxo Bank считает, что охлаждение китайской экономики сильно бьет по сектору сырья. «Индекс сырья Bloomberg commodity index, отслеживающий 22 сырьевых актива, снизился на 7% в этом году, при этом за последние три дня он потерял 4,2% — это самое масштабное падение с 2011 года. По сути, нефть оказалась под давлением сразу с нескольких сторон: шаткий китайский фондовый рынок, вероятность того, что Иран возобновит экспорт, а также низкая ликвидность — все эти факторы создают крайне неблагоприятную среду. Ценам на нефть нужно сформировать новый диапазон — по нефти WTI он вероятно будет ограничен минимумом в районе $50, и максимумом на уровне $58 за баррель», — оценивает аналитик. Резюмируя, он уточнил, что китайская экономическая статистика, включая актуальные индексы, такие как PMI, стабилизировалась после периода ослабления в начале 2015 года. «Действия Народного банка Китая объясняются скорее реакцией на падение фондовых рынков. Однако пока регулятору не удалось добиться значительных успехов — мягко говоря. Таким образом, можно предположить, что он и далее будет пытаться остановить обвал до тех пор, пока для официального Пекина эта проблема из финансовой не перерастет в политическую», — считает О.Хансен.