Доллар подорожал на 6 тенге за день — до 448. Почему тенге сдаёт позиции после рекордного сентября и стоит ли покупать валюту

2 октября доллар на Казахстанской фондовой бирже подорожал на 6,10 тенге — до 448,36 по средневзвешенному курсу на конец дня. Последняя сделка прошла по 451,50. За два дня доллар подорожал на 1,8% к уровню 30 сентября. Официальный курс на выходные — 447,73. В обменниках Алматы вечером доллар продавали по 451–452 тенге. Разбираем, что произошло, почему это пока не разворот и что считать, прежде чем покупать валюту.

Что произошло на бирже

Курс рос весь день: в 11:00 средневзвешенный был 446,40, к 15:30 — 447,73, к закрытию — 451,50. Объём торгов вырос на 9%, число сделок — на 30% (наш расчёт). Покупателей валюты стало больше.

Средневзвешенный курс на 15:30 становится официальным курсом Нацбанка на следующий рабочий день. Поэтому с 3 по 5 октября официальный курс доллара — 447,73 против 441,91 в пятницу.

Другие валюты на бирже на 17:00: евро — 504,73 (+4,11), рубль — 5,38 (+0,06).

В обменниках

Утром в Алматы доллар продавали по 447. Разница между покупкой и продажей в обменниках — от 1–3 тенге в Алматы до 7 тенге в Астане. Это сопоставимо с дневным движением биржи в спокойный день.

Масштаб: после самого сильного месяца

За сентябрь тенге укрепился на 4,6% (по данным Нацбанка). Интервенций регулятор не проводил. После отскока на 1,8% за два дня тенге всё ещё на 2,9% крепче, чем в конце августа.

Почему доллар дорожает

1. Закончился налоговый период. 25 сентября компании заплатили квартальные налоги. Чтобы получить тенге, экспортёры продавали валюту, и предложение доллара на бирже росло. Экономист Руслан Султанов ещё 1 октября предупреждал: часть сентябрьского укрепления тенге «совпала с налоговым периодом», и после него важно, удержит ли тенге достигнутые уровни (по Ulysmedia). Нацбанк в сообщении от 1 октября тоже назвал квартальные налоговые выплаты одним из факторов курса.

2. Нефть опустилась ниже $100. Brent 2 октября подешевела примерно на 3% — до $99 за баррель (по Ведомостям и Lenta.ru). Накануне она стоила около $102,6. Нефть — главный источник валютной выручки Казахстана.

3. Дело в тенге, а не в долларе. Рубль 2 октября к доллару укрепился: Банк России снизил официальный курс до 83,25 рубля за доллар. Тенге при этом подешевел и к доллару, и к рублю. Наша интерпретация: давление внутреннее — меньше валюты от экспортёров после налогов и больше спроса со стороны покупателей.

4. Ожидания уже были пробиты. Аналитик Альпари Анна Бодрова 1 октября ждала, что в октябре доллар будет стоить 438–446 тенге, и называла рост доллара «технической коррекцией» (по DKNews). На второй день месяца курс вышел за верхнюю границу этого коридора.

Что может поддержать тенге

• Продажи валюты Нацбанком. В IV квартале Нацбанк планирует продать валюту примерно на 907 млрд тенге — это зеркалирование покупок золота. По курсу 448 это около $2 млрд, примерно $680 млн в месяц (наш расчёт). Как продажи распределятся по месяцам, регулятор не сообщал.
• Зеркалирование операций с Нацфондом отложено, а не отменено. В сентябре регулятор собирался провести его на $200–300 млн, но перенёс из-за избытка валюты на рынке.
• Жёсткая ставка. Базовая ставка 16,25% при инфляции 9,3% — около 6,4 пункта сверх инфляции (наш расчёт). Это держит интерес к тенговым активам.

Что работает против: нефть ниже $100 и ближайшее окно налоговых платежей только в конце октября.

Такое уже было в конце августа

После августовского налогового периода тенге за четыре дня отдал около семи тенге. Потом, в начале сентября, снова укрепился — и закончил месяц на 4,6% крепче. Мы тогда называли это движение техническим, и оно таким оказалось. Повторится ли сценарий, станет ясно в ближайшие недели: в августе нефть дорожала, сейчас дешевеет.

Считаем: стоит ли менять тенге на доллары

Расчёт Banker.kz. Сумма — 4,52 млн тенге, то есть $10 000 по курсу продажи 452 в обменнике.

Чтобы доллары оказались выгоднее, через три месяца обменник должен покупать доллар дороже 470 тенге. Это примерно на 5% выше сегодняшнего биржевого курса (наш расчёт). Даже после сегодняшнего скачка доллар стоит на 12,6% меньше январского максимума.

Это ставка на курс, а не на процент. Сценарий, в котором доллар за три месяца вырастет на 5%, возможен. Но тенговый вклад даёт свои 4,2% за квартал при любом курсе.

Что делать

1. Не покупайте валюту на панике в день скачка. Самые дорогие покупки делают именно в такие дни: вечером в обменниках доллар стоил на 3–4 тенге дороже, чем днём на бирже.
2. Если валюта нужна для поездки или платежа — покупайте частями. Средний курс за несколько покупок сглаживает дневные скачки.
3. Сравнивайте курс в банковском приложении и в обменнике. Разница между покупкой и продажей у разных обменников — от 1 до 7 тенге.
4. Держите сбережения в той валюте, в которой тратите. Если расходы в тенге, тенговый вклад под 18–19% защищает от инфляции лучше, чем доллар под 1%.
5. Если у вас валютный кредит или платежи в долларах — именно для вас дневной скачок важнее всего. Посчитайте ближайшие платежи по курсу 450 и выше.

Чего это не значит

• Не значит, что тенге начал падать. Один день и 1,8% за два дня после месяца укрепления на 4,6% — это пока коррекция.
• Не значит, что Нацбанк вмешивается. В сентябре интервенций не было, о вмешательстве 2 октября регулятор не сообщал.
• Не значит, что доллар дорожает в мире. Рубль к доллару в тот же день укрепился, евро к доллару подешевел. Ослаб именно тенге.

Что дальше