Центробанк РФ неожиданно для рынка повысил ключевую ставку
14.12.2018
Источник:
Forbes
Регулятор поднял ставку на 25 базисных пунктов, до 7,75% годовых. Таким образом, большинство аналитиков не смогли предугадать решение ЦБ
Банк России на заседании 14 декабря принял решение повысить ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до 7,75% годовых, следует из официального сообщения на сайте регулятора.
Исход заседания оказался неожиданным — аналитики до последнего не могли определить, какие действия предпримет регулятор. Так, большинство экономистов, опрошенных агентством Bloomberg 12 декабря, предполагали, что ЦБ оставит ставку неизменной. Однако перевес был небольшим — за такой исход событий проголосовали 26 аналитиков из 42.
Как отмечается в релизе на сайте регулятора, текущее повышение ставки носит упреждающий характер и направлено на ограничение инфляционных рисков, которые остаются довольно высокими, особенно в краткосрочной перспективе.
«Сохраняется неопределенность относительно дальнейшего развития внешних условий, а также реакции цен и инфляционных ожиданий на предстоящее повышение НДС. Повышение ключевой ставки позволит предотвратить устойчивое закрепление инфляции на уровне, существенно превышающем цель Банка России», — поясняется в сообщении ЦБ.
Регулятор прогнозирует годовую инфляцию в диапазоне 5-5,5% по итогам 2019 года с возвращением к целевому уровню 4% в 2020 году. В дальнейшем Банк России будет принимать решения о возможных повышениях ключевой ставки, исходя из динамики инфляции и роста экономики относительно прогноза, а также учитывая внешние риски и реакцию на них финансовых рынков. В будущем году ЦБ ожидает рост ВВП на 1,2–1,7%, а в последующие годы — ускорения его динамики.
В релизе ЦБ уточняется, что прогноз по инфляции учитывает принятое регулятором решение о возобновлении покупок иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила с 15 января 2019 года.
Внезапное повышение
По данным JPMorgan Chase & Co., которые приводит Bloomberg, российский ЦБ стал в этом году одним из самых непредсказуемых регуляторов: прогнозы аналитиков по ключевой ставке расходятся с итоговым решением Банка России в среднем в два раза чаще, чем в других развивающихся странах.
Так, на заседании в сентябре Центробанк неожиданно для рынка повысил ставку на 25 базисных пунктов, до 7,5% годовых, что стало первым повышением за четыре года. Однако затем на заседании в октябре регулятор уже оставил ставку неизменной.
Сохраняющиеся риски санкций и необходимость защитить рубль могли бы вынудить ЦБ повысить ставку, предполагали ранее экономисты. «Пока конфигурация ограничительных мер непонятна, оценить их влияние на инфляцию очень сложно», — объяснял эксперт фондового рынка «БКС Брокер» Сергей Гайворонский. С ним соглашалась и главный экономист Nordea Bank Татьяна Евдокомива, по мнению которой, «внешние условия несколько ухудшились с момента предыдущего заседания Банка России в конце октября».
Как известно, именно проинфляционные риски являются для ЦБ основным показателем, на который регулятор ориентируется при принятии решения о снижении или повышении ставки. Во время выступления в Госдуме 21 ноября глава Центробанка Эльвира Набиуллина объясняла, что Банк России вынужден жестко реагировать на рост инфляционных ожиданий и именно по этой причине — чтобы не «допустить раскручивания инфляционной спирали» — ЦБ был вынужден повысить ставку в сентябре.
Проинфляционные риски сохранились и в декабре. С начала года рост инфляции, по данным Росстата, уже составил 3,7%, в то время как таргет ЦБ соответствует показателю 4% в год. По мнению Сергея Гайворонского, по итогам 2018 года темпы инфляции незначительно превысят целевой уровень.
Среди доводов против повышения ставки аналитики в преддверии заседания называли необходимость оценить ситуацию уже после начала нового года, так как пока «динамика внутренних факторов полностью укладывается в ожидания регулятора и рынка», говорил главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров. Со следующего года вступает в силу мера по повышению НДС с 18% до 20%, что, по оценкам ЦБ, прибавит к инфляции около 1 процентного пункта.
Банк России на заседании 14 декабря принял решение повысить ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до 7,75% годовых, следует из официального сообщения на сайте регулятора.
Исход заседания оказался неожиданным — аналитики до последнего не могли определить, какие действия предпримет регулятор. Так, большинство экономистов, опрошенных агентством Bloomberg 12 декабря, предполагали, что ЦБ оставит ставку неизменной. Однако перевес был небольшим — за такой исход событий проголосовали 26 аналитиков из 42.
Как отмечается в релизе на сайте регулятора, текущее повышение ставки носит упреждающий характер и направлено на ограничение инфляционных рисков, которые остаются довольно высокими, особенно в краткосрочной перспективе.
«Сохраняется неопределенность относительно дальнейшего развития внешних условий, а также реакции цен и инфляционных ожиданий на предстоящее повышение НДС. Повышение ключевой ставки позволит предотвратить устойчивое закрепление инфляции на уровне, существенно превышающем цель Банка России», — поясняется в сообщении ЦБ.
Регулятор прогнозирует годовую инфляцию в диапазоне 5-5,5% по итогам 2019 года с возвращением к целевому уровню 4% в 2020 году. В дальнейшем Банк России будет принимать решения о возможных повышениях ключевой ставки, исходя из динамики инфляции и роста экономики относительно прогноза, а также учитывая внешние риски и реакцию на них финансовых рынков. В будущем году ЦБ ожидает рост ВВП на 1,2–1,7%, а в последующие годы — ускорения его динамики.
В релизе ЦБ уточняется, что прогноз по инфляции учитывает принятое регулятором решение о возобновлении покупок иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила с 15 января 2019 года.
Внезапное повышение
По данным JPMorgan Chase & Co., которые приводит Bloomberg, российский ЦБ стал в этом году одним из самых непредсказуемых регуляторов: прогнозы аналитиков по ключевой ставке расходятся с итоговым решением Банка России в среднем в два раза чаще, чем в других развивающихся странах.
Так, на заседании в сентябре Центробанк неожиданно для рынка повысил ставку на 25 базисных пунктов, до 7,5% годовых, что стало первым повышением за четыре года. Однако затем на заседании в октябре регулятор уже оставил ставку неизменной.
Сохраняющиеся риски санкций и необходимость защитить рубль могли бы вынудить ЦБ повысить ставку, предполагали ранее экономисты. «Пока конфигурация ограничительных мер непонятна, оценить их влияние на инфляцию очень сложно», — объяснял эксперт фондового рынка «БКС Брокер» Сергей Гайворонский. С ним соглашалась и главный экономист Nordea Bank Татьяна Евдокомива, по мнению которой, «внешние условия несколько ухудшились с момента предыдущего заседания Банка России в конце октября».
Как известно, именно проинфляционные риски являются для ЦБ основным показателем, на который регулятор ориентируется при принятии решения о снижении или повышении ставки. Во время выступления в Госдуме 21 ноября глава Центробанка Эльвира Набиуллина объясняла, что Банк России вынужден жестко реагировать на рост инфляционных ожиданий и именно по этой причине — чтобы не «допустить раскручивания инфляционной спирали» — ЦБ был вынужден повысить ставку в сентябре.
Проинфляционные риски сохранились и в декабре. С начала года рост инфляции, по данным Росстата, уже составил 3,7%, в то время как таргет ЦБ соответствует показателю 4% в год. По мнению Сергея Гайворонского, по итогам 2018 года темпы инфляции незначительно превысят целевой уровень.
Среди доводов против повышения ставки аналитики в преддверии заседания называли необходимость оценить ситуацию уже после начала нового года, так как пока «динамика внутренних факторов полностью укладывается в ожидания регулятора и рынка», говорил главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров. Со следующего года вступает в силу мера по повышению НДС с 18% до 20%, что, по оценкам ЦБ, прибавит к инфляции около 1 процентного пункта.