Кредиты для бизнеса подорожают, кроме взятых под госгарантию «Даму»: что меняет АРРФР» — для предпринимателей
АРРФР приняло постановление, которое меняет, сколько капитала банк должен держать под каждый выданный кредит. Временная льгота для кредитов малому и среднему бизнесу заканчивается: вес риска по займам МСБ в тенге вернётся с 50% к 75%. Для синдицированных кредитов компаниям он вырастет вдвое, с 50% до 100%. По беззалоговым потребительским кредитам вводится шкала от 100% до 350% — в зависимости от общего долга человека, размера переплаты и того, подтверждён ли его доход. Кредиты бизнесу под гарантию «Даму» или БРК в обеспеченной части будут весить всего 25%. Для новых банков минимальный капитал установлен в 20 млрд тенге при универсальной лицензии и 10 млрд — при базовой. Постановление ещё не вступило в силу.
Что такое вес риска и почему он важен заёмщику
Банк не может выдавать кредиты только на деньги вкладчиков: под каждый займ он обязан держать часть собственного капитала на случай невозврата. Вес риска показывает, насколько «опасным» регулятор считает этот займ. Чем выше вес, тем больше капитала банк замораживает под каждый выданный тенге — и тем дороже ему такой кредит.
Условный пример (наш расчёт). Допустим, банк должен держать капитал в размере 12% от активов, взвешенных по риску. Тогда под кредит в 1 млн тенге ему нужно:
| Вес риска | Капитал под 1 млн тенге кредита |
| 25% | 30 тыс. тенге |
| 50% | 60 тыс. |
| 75% | 90 тыс. |
| 100% | 120 тыс. |
| 250% | 300 тыс. |
| 350% | 420 тыс. |
Норматив в 12% взят для наглядности: фактические требования к каждому банку зависят от норматива достаточности капитала и буферов. Пропорции между строками от этого не меняются — кредит с весом 350% требует в 3,5 раза больше капитала, чем с весом 100%.
Бизнес: конец временной льготы
| Кредит | В 2026 году | По новому постановлению | Изменение капитала под 1 млн (наш расчёт, при 12%) |
| МСБ в тенге до 500 млн тенге или 0,2% капитала банка | 50% | 75% | +30 тыс. (+50%) |
| Синдицированный кредит юрлицу в тенге | 50% | 100% | +60 тыс. (вдвое) |
| МСБ под безотзывную гарантию «Даму» или БРК | — | 25% на обеспеченную часть, остальное — по риску заёмщика | зависит от доли гарантии |
Откуда взялись 50%. В 2024 году АРРФР предложило временно снизить веса риска по кредитам бизнесу с 75% до 50%, а по синдицированным займам — со 100% до 50%, чтобы подтолкнуть банки к корпоративному кредитованию. В 2026 году, по данным LS, действует 50%. Новое постановление возвращает прежние уровни.
Гарантия «Даму» меняет расчёт. Если гарантия покрывает половину кредита МСБ, средний вес составит 50% (0,5 × 25% + 0,5 × 75%) — ровно столько, сколько сейчас. При гарантии на 70% займа вес опустится до 40% (наш расчёт). Получается, регулятор не отменяет льготу целиком, а переносит её на кредиты с государственной гарантией.
Население: шкала вместо одной цифры
Для беззалоговых потребительских кредитов вес риска будет зависеть от трёх параметров:
1. Общий долг человека перед всеми банками и МФО, в МРП.
2. Переплата — до 30% или больше 30%.
3. Есть ли официально подтверждённый доход.
| Ситуация | Вес риска |
| Доход подтверждён, долг меньше 120 МРП, переплата до 30% | 100% — минимальный |
| Доход подтверждён, долг больше 2 000 МРП, переплата больше 30% | 250% |
| Доход не подтверждён | до 350% |
Промежуточные значения шкалы в публикации не приводятся.
Сколько это в тенге. Пороги зависят от МРП того года, в котором постановление начнёт применяться:
| Порог | При МРП 2026 года (4 325 тенге) | При МРП 2027 года (4 693 тенге) |
| 120 МРП | 519 тыс. тенге | около 563 тыс. |
| 2 000 МРП | 8,65 млн тенге | около 9,39 млн |
Расчёт наш. Если постановление заработает с 2027 года, применяться будут пороги по МРП 2027 года.
Что важно: в расчёт идёт весь долг человека — во всех банках и МФО, а не только в банке, который выдаёт новый кредит. Человек с кредитами в трёх местах может оказаться в «дорогой» категории, даже если в конкретном банке берёт небольшую сумму.
Как работала планка до сих пор. В феврале АРРФР уже предлагало вес 350% для одной узкой категории: беззалоговые кредиты, выданные после 1 июля 2025 года, без подтверждённого дохода, на сумму больше 510 МРП и сроком больше трёх лет. Остальные такие займы шли по общему весу 100%. Новая шкала распространяет дифференциацию на весь беззалоговый портфель.
Льгота для тех, кто договорился с банком
Вес риска по кредиту физлица можно снизить вдвое, если заёмщик выполняет индивидуальный план по пересмотру условий займа. Для банка это стимул не доводить проблемный кредит до суда и коллекторов, а реструктурировать его: такой займ становится для него вдвое дешевле по капиталу (наша интерпретация).
Что это может значить для ставок
Банк закладывает стоимость капитала в ставку. Грубая оценка (наш расчёт): если банк ждёт от капитала доходность около 20% годовых, то каждые дополнительные 10 тыс. тенге капитала под 1 млн тенге кредита требуют примерно 0,2 п. к ставке.
| Изменение | Дополнительный капитал под 1 млн (при 12%) | Грубая оценка давления на ставку |
| МСБ: 50% → 75% | 30 тыс. | около +0,6 п. |
| Синдикация: 50% → 100% | 60 тыс. | около +1,2 п. |
| Потребкредит: 100% → 350% | 300 тыс. | около +6 п. — или отказ в кредите |
Это верхняя граница, а не прогноз. Банки могут не перекладывать всё на клиентов: часть съест маржа, у части банков есть запас капитала. Но направление понятно: беззалоговые кредиты людям без официального дохода и с большим долгом станут либо заметно дороже, либо недоступнее.
Исламские банки, стейблкоины и связанные лица
• Исламские банки. Вводится риск по товарно-материальным запасам: 15% от чистой позиции и 3% от брутто-позиции по каждому товару. В исламском финансировании банк сам покупает товар и перепродаёт его клиенту с наценкой, поэтому держит на балансе реальные запасы — теперь под них нужен капитал.
• Стейблкоины. В постановление включены определения и порядок их учёта.
• Связанные лица. Льготными условиями сделки со связанным лицом считается превышение 0,1% собственного капитала банка, для покупки акций — 10%.
Новые банки: порог входа
| Лицензия | Минимальный капитал для нового банка |
| Универсальная | 20 млрд тенге — около $44 млн по курсу 452 |
| Базовая | 10 млрд тенге — около $22 млн |
Пересчёт в доллары наш. Базовая лицензия предназначена для небольших банков с ограниченным набором операций; она предусмотрена новым законом о банках.
Для сравнения: зарегистрированный на прошлой неделе в МФЦА Tansar Islamic Bank объявил капитал $12 млн — около 5,4 млрд тенге, примерно вдвое меньше порога для базовой лицензии АРРФР. Банки МФЦА регулирует не АРРФР, а AFSA, по своим правилам — поэтому прямо их требования сравнивать нельзя, но разница в планке показывает, почему новые игроки идут в МФЦА (наша интерпретация).
Как это вписывается в политику регуляторов
Новые веса дополняют меры, которые уже сдерживают потребительское кредитование. Первый зампред Нацбанка Ерулан Жамаубаев 14 октября в Курултае называл, в частности:
• контрциклический буфер капитала — более 550 млрд тенге на 1 сентября;
• КПН 25% по доходам от розничных кредитов против 20% по кредитам бизнесу;
• повышенные минимальные резервные требования — связано 4,3 трлн тенге.
Все эти меры работают в одну сторону: потребительский кредит становится для банка дороже кредита бизнесу. Новая шкала добавляет к этому различие между самими заёмщиками.
Противоречие, которое стоит заметить. Правительство требует от банков активнее кредитовать бизнес, а регулятор возвращает вес по кредитам МСБ с 50% к 75% и удваивает его для синдицированных займов. Компромисс — государственные гарантии: под гарантию «Даму» или БРК кредит становится дешевле, чем был при льготе. Значит, рост кредитования бизнеса всё сильнее будет зависеть от лимитов госгарантий (наша оценка).
Кто выигрывает и кто платит
| Участник | Что меняется |
| Заёмщики с официальным доходом и небольшим долгом | Почти ничего: минимальный вес 100% |
| Заёмщики без подтверждённого дохода | Кредит дороже или отказ |
| Люди с долгами в нескольких банках и МФО | Попадают в верхние ступени шкалы |
| Должники, договорившиеся о реструктуризации | Банку выгоднее с ними работать: вес снижается вдвое |
| МСБ с гарантией «Даму» или БРК | Выигрывают: вес 25% на гарантированную часть |
| МСБ без гарантии | Кредиты дорожают по капиталу на 50% |
| Крупные компании (синдикация) | Капитал под займ удваивается |
| «Даму» и БРК | Спрос на гарантии вырастет |
| Новые банки | Высокий порог входа: 10–20 млрд тенге |
Три сценария
| Сценарий | Что происходит |
| Банки перекладывают стоимость на клиентов | Ставки по беззалоговым кредитам для людей без официального дохода растут; часть заёмщиков уходит в МФО или к нелегальным кредиторам |
| Банки сокращают выдачи | Рост потребкредитования замедляется сильнее, чем сейчас (10,4% по данным Минэкономики за август) |
| Банки перестраивают продукт | Больше залоговых кредитов, кредитов под подтверждённый доход и реструктуризаций — то, чего добивается регулятор |
Скорее всего, будет сочетание всех трёх (наша оценка).
Что это значит для вас
• Нужен кредит — подтвердите доход. Разница между «доход подтверждён» и «не подтверждён» — до 3,5 раза по капиталу банка, и это отразится на ставке или одобрении.
• Посчитайте весь свой долг. Банк увидит кредиты и микрозаймы во всех организациях. Чем меньше общий долг в МРП, тем ниже ступень шкалы.
• Закройте мелкие займы перед крупным кредитом — это может перевести вас в более низкую категорию.
• Трудности с платежами — просите реструктуризацию. Теперь у банка есть прямой стимул согласиться.
• Предпринимателям — смотрите на программы «Даму». Кредит под гарантию станет для банка самым дешёвым видом займа МСБ.
Чего мы пока не знаем
• Дату вступления в силу. Постановление принято, но ещё не действует.
• Полную шкалу весов между 100% и 350% — в публикации приведены только крайние значения.
• Как считается «переплата» — по ГЭСВ, по сумме вознаграждения или иначе.
• Касается ли шкала уже выданных кредитов или только новых.
• Номер и полный текст постановления — мы опираемся на изложение LS.
Что факт, что расчёт
• Факт (постановление АРРФР в изложении LS, 20 октября 2026): все новые веса риска, пороги в МРП, правило о снижении вдвое, нормы для исламских банков, стейблкоины, связанные лица, минимальный капитал.
• Факт из предыдущих решений: временное снижение весов до 50% (проект АРРФР 2024 года, Forbes.kz); предложение веса 350% для узкой категории займов (Forbes.kz, февраль 2026); меры Нацбанка — доклад Е. Жамаубаева в Курултае 14 октября.
• Расхождение: Forbes.kz в феврале 2026 года писал, что общий вес по финансированию МСБ — 75% с 1 января 2024 года; LS называет текущим уровнем 50%. Мы опираемся на LS как на изложение нового постановления; сверить с текстом документа.
• Наш расчёт: капитал под 1 млн при условном нормативе 12%, средние веса с гарантией, пороги в тенге, давление на ставку при условной доходности капитала 20%, долларовые эквиваленты.
• Наша интерпретация: стимул к реструктуризации, перенос льготы на госгарантии, сравнение с МФЦА, сценарии.