Резервы Нацбанка за месяц похудели на 1,6 млрд долларов: сократилась стоимость золотого портфеля

Клавдия Данилюк

Валовые международные резервы Нацбанка за октябрь сократились на 2,4%, до 64,3 млрд долларов. Стоимость золотого портфеля снизилась на 6,4%, до 48,1 млрд, а валютные резервы, включая депозиты банков в Нацбанке, выросли на 11,8%, до 16,1 млрд. Активы Национального фонда увеличились на 0,7%, до 66,9 млрд долларов. Вместе с Нацфондом резервы составили 131,2 млрд долларов, на 1,1 млрд меньше, чем месяцем ранее. Такие данные приводит Ассоциация финансистов Казахстана (АФК, 11.11.2026).

Резервы в цифрах

Наш расчёт: в долларах резервы Нацбанка сократились примерно на 1,6 млрд, золотой портфель примерно на 3,3 млрд, а валютная часть выросла примерно на 1,7 млрд.

Что произошло с золотым портфелем

По оценке АФК, снижение стоимости золотого портфеля перевесило рост валютных резервов. В середине октября Нацбанк сообщал, что начал продавать золото и планирует снизить его долю в резервах с 78% до 75% к концу года.

Наш расчёт: доля золота в валовых резервах снизилась примерно с 78% до 74,8%. То есть ориентир на конец года фактически достигнут уже в октябре. Сколько из этого дали продажи металла, а сколько снижение цены, по имеющимся данным не разделить: АФК говорит о «снижении стоимости» портфеля.

Что это значит

Наша интерпретация.

Для курса тенге. Рост валютной части резервов даёт Нацбанку больше ресурсов для операций на валютном рынке. Переоценка золота сама по себе не означает оттока валюты из резервов.

Для Нацфонда. Активы фонда выросли, несмотря на трансферты в бюджет. В сентябре они сокращались, по оценке AERC, в основном из-за результатов инвестиций.

Риск концентрации снижается. Чем меньше доля золота, тем меньше резервы зависят от колебаний цены одного актива.

Ранее на Banker.kz

Нацбанк начал продавать золото: долю металла в резервах снизят с 78% до 75% к концу года

Казахстан накопил золота на 51 млрд долларов: как менялись резервы Нацбанка за 15 лет