Доллар закончил октябрь на 453,77 тенге, на 3,0% дороже, чем месяц назад. Аналитики AERC пересмотрели прогноз на год: 475 вместо 511

02.11.2026

Редакционная иллюстрация: банкноты и калькулятор как образ валютного рынка Казахстана.

Источник: Banker.kz

Клавдия Данилюк

Средневзвешенный курс доллара на KASE 30 октября, в последний торговый день месяца, составил 453,77 тенге, на 0,17 больше, чем днём раньше (KASE, 30.10.2026). За октябрь доллар подорожал на 3,0%: 30 сентября к 17:00 он стоил 440,49 (наш расчёт по итогам торгов KASE). Тенге вернул часть сентябрьского укрепления, когда доллар подешевел на 4,6%. Экономический исследовательский центр AERC при этом пересмотрел прогноз курса на 2026 год в пользу тенге: 475,2 вместо 511,5 тенге за доллар (LSM, 30.10.2026).

Как читать прогноз AERC

Показатель	Новый прогноз на 2026 год	Прежний	2027 год
Курс USD/KZT	475,2	511,5	490,5 (среднегодовой)
Инфляция, среднегодовая	10,3%	10,4%	8,9%
Рост ВВП	4,6%	4,8%	4,7%
Реальные доходы населения	+2,8%	+4,5%	+1,8%
Дефицит бюджета	3,1% ВВП	2,3% ВВП	1,6% ВВП

Прогноз на 2026 год пересмотрели под фактический курс третьего квартала, который оказался крепче ожидаемого. В исходном докладе AERC это именно среднегодовой курс: 475,19 тенге, округлённо 475,2. Это не прогноз на конец декабря. Наша интерпретация: на среднее за год влияют и более высокие курсы первых месяцев. Тогда главный сигнал в цифре на 2027 год: 490,5 в среднем, то есть на 8% выше нынешних 453,77 (наш расчёт).

Хуже прежнего AERC смотрит на доходы людей: реальный рост в 2026 году 2,8% вместо 4,5%, в 2027-м всего 1,8%. И на бюджет: дефицит 3,1% ВВП вместо 2,3%.

Что было на бирже 30 октября

Индекс KASE вырос на 0,06%, до 7 916,32 пункта, объём сделок в 1,6 раза больше, чем днём раньше. Акции «Казатомпрома» подешевели на 4%, Air Astana подорожали на 2,2%, Kaspi на 1,8%. С начала года индекс прибавил 12,6% (KASE).

Акиматы восьми областей и Астаны заняли 69,2 млрд тенге по 18 выпускам облигаций под 12,79–16,52%. Деньги пойдут на очистные сооружения, сети тепло-, электро- и водоснабжения и жильё (KASE).

Частные заёмщики платят 21–22%

На неделе 2–6 ноября на бирже появятся ещё два выпуска с высокими купонными ставками:

Эмитент	Объём	Купон	Срок	Когда
МФО «ФинТехЛаб» (MFDFb8)	2 млрд тенге	22%, ежемесячно	360 дней	торги с 2 ноября (KASE)
ТОО «Арлан Лизинг» (ARLZb1)	500 млн тенге	21%	3 года	размещение 4 ноября (KASE)

Это продолжение темы наших материалов о последних размещениях: МФО и лизинговые компании выходят на биржу под 21–23%, а квазигосударственная КЖК 29 октября заняла 75 млрд под 16,22%. Наша интерпретация: разница в 5–6 п.п. отражает в том числе риск частного эмитента; на сравнение влияют также сроки и условия выпусков. Высокий купон не означает гарантированную доходность. Гарантии КФГД на облигации нет, а рейтинг у эмитентов в сообщениях биржи не указан.