Рейтинговому агентству Нацбанка хватит 3 млрд, иностранным нужно от 5 млрд
Минимальный уставный и собственный капитал казахстанского рейтингового агентства составит 3 млрд тенге, а собственный капитал иностранного рейтингового агентства для признания в Казахстане — не менее 5 млрд тенге в эквиваленте. Такие требования установлены постановлением Правления АРРФР от 30 октября 2026 года № 144, оно вводится в действие с 20 ноября (постановление АРРФР № 144).
Откуда взялись требования
Постановление принято по закону «О кредитной рейтинговой деятельности» № 351-VIII, который президент подписал 23 июля 2026 года. Закон впервые регулирует работу рейтинговых агентств в Казахстане и поручает АРРФР установить минимальный капитал (АРРФР, о законе).
Закон разделяет агентства на три вида:
| Вид | Кто это | Как допускается на рынок | Минимальный капитал |
|---|---|---|---|
| Казахстанское рейтинговое агентство | акционерное общество, один из учредителей — Нацбанк | создаётся по закону | 3 млрд тенге уставного и собственного капитала |
| Международное рейтинговое агентство | признано финансовыми регуляторами пяти и более стран ОЭСР | включается в перечень АРРФР | — |
| Иностранное рейтинговое агентство | регулируется в стране происхождения | признаётся АРРФР по заявлению, решение до шести месяцев | 5 млрд тенге собственного капитала в эквиваленте |
Перечень международных агентств АРРФР утвердило отдельным постановлением № 145 того же дня (АРРФР). Работа непризнанных рейтинговых агентств в Казахстане запрещена.
Планка ниже, чем обещали
В апреле, при обсуждении закона в Мажилисе, председатель АРРФР Мадина Абылкасымова говорила о минимальном уставном капитале национального агентства в 10 млрд тенге. В итоговом постановлении минимум втрое ниже.
Наша интерпретация. Это не обязательно значит, что агентство будет меньше: постановление задаёт нижнюю границу, а фактический капитал определят акционеры. Иностранным агентствам планка установлена выше, чем казахстанскому: регулятор требует от них большего запаса прочности для входа на рынок.
Кто будет владеть агентством
Помимо Нацбанка акционерами казахстанского агентства могут быть международные финансовые организации и другие лица. Но никто из них, кроме Нацбанка, его аффилированных лиц и международных рейтинговых агентств, не может владеть 10% акций и больше. Международные агентства вправе оплатить свою долю не только деньгами, но и иным имуществом.
Какие ещё правила уже приняты
30 октября АРРФР приняло пакет документов по закону:
- требования к информационной безопасности казахстанского рейтингового агентства (постановление № 150) (АРРФР);
- случаи, когда лицо может определять решения кредитного рейтингового агентства, то есть фактически контролировать его (АРРФР).
Сам закон требует, чтобы не меньше половины совета директоров агентства составляли независимые директора, аналитики регулярно менялись, а методология обновлялась не реже раза в год и публиковалась.
Зачем это нужно
С 1 июля 2027 года кредитный рейтинг станет обязательным для компаний с госучастием, которые соответствуют критериям правительства. Сейчас крупные казахстанские компании получают рейтинги у международных агентств, а малому и среднему бизнесу это обычно не по карману.
Наша интерпретация. Национальное агентство должно сделать рейтинги дешевле и доступнее, а значит, облегчить компаниям выход на рынок облигаций. Главный вопрос, который задают критики проекта, — независимость: агентство, одним из учредителей которого выступает центральный банк, будет оценивать в том числе госкомпании. Закон пытается снять этот риск требованиями к независимым директорам и раскрытию информации.