Снижение инфляции является первоочередной задачей – Бахмутова
25.08.2025
Инфляция
Источник:
Личный счет
Жесткая политика Нацбанка сохранится до устойчивого снижения инфляции. О том, что ждет финансовый рынок, LS рассказала глава АФК Елена Бахмутова.
Как отметила собеседница, сейчас в стране наблюдается впечатляющий экономический рост – более 6%. При этом денежно-кредитная политика остается жесткой из-за высокой годовой инфляции – 11,8%,. И это далеко от таргета Нацбанка (5%), напомнила она.
По мнению Е. Бахмутовой, снижение инфляции является первоочередной задачей.
"Пока устойчивого снижения нет, более того, денежная масса растет высокими темпами за счет фискального стимулирования со стороны участия государства. И это создает еще одно давление на инфляционные процессы, и Нацбанк вынужден и дальше продолжать свою жесткую денежно-кредитную политику", – пояснила Е. Бахмутова.
Глава АФК отметила, что необходима координация денежно-кредитной и фискальной политики.
"То есть правительство нацелено на рост ВВП и стимулирование кредитования, а Нацбанк, имея мандат на сдерживание инфляции, по сути охлаждает условия и способствует тому, чтобы кредитование несколько сдерживалось. Есть потенциальный конфликт, но он будет преодолен по мере возврата инфляции в свой коридор. Тогда можно ожидать снижения базовой ставки. Пока сейчас у рынка нет ожиданий, что в ближайшее время она будет снижена", – говорит спикер.
Отметим, что сейчас базовая ставка составляет 16,5% годовых с коридором +/- 1 п.п. ВВП Казахстана за 2024 год достиг $288 млрд (+4,8%).
Глава АФК также прокомментировала ключевые риски для банков, которые могут возникнуть на фоне ожидаемого повышения МРТ. Напомним, что с сентября будут установлены обновленные нормативы по тенговым обязательствам – 3,5% и 5%, по валютным – 10% и 15%.
"Прямо это приведет к тому, что часть денег, которые банки размещали в Нацбанке на рыночных условиях (базовая ставка минус 1), сейчас они станут размещать бесплатно. Таким образом, будет потеря дохода для банков. Некоторым БВУ, а их немного, придется часть активов, которые находились вне центрального банка, перевести туда. То есть возможно какое-то давление на ликвидность. Однако было достаточно времени, все участники рынка уже приготовились к этим новым требованиям", – резюмировала Е. Бахмутова.
Как отметила собеседница, сейчас в стране наблюдается впечатляющий экономический рост – более 6%. При этом денежно-кредитная политика остается жесткой из-за высокой годовой инфляции – 11,8%,. И это далеко от таргета Нацбанка (5%), напомнила она.
По мнению Е. Бахмутовой, снижение инфляции является первоочередной задачей.
"Пока устойчивого снижения нет, более того, денежная масса растет высокими темпами за счет фискального стимулирования со стороны участия государства. И это создает еще одно давление на инфляционные процессы, и Нацбанк вынужден и дальше продолжать свою жесткую денежно-кредитную политику", – пояснила Е. Бахмутова.
Глава АФК отметила, что необходима координация денежно-кредитной и фискальной политики.
"То есть правительство нацелено на рост ВВП и стимулирование кредитования, а Нацбанк, имея мандат на сдерживание инфляции, по сути охлаждает условия и способствует тому, чтобы кредитование несколько сдерживалось. Есть потенциальный конфликт, но он будет преодолен по мере возврата инфляции в свой коридор. Тогда можно ожидать снижения базовой ставки. Пока сейчас у рынка нет ожиданий, что в ближайшее время она будет снижена", – говорит спикер.
Отметим, что сейчас базовая ставка составляет 16,5% годовых с коридором +/- 1 п.п. ВВП Казахстана за 2024 год достиг $288 млрд (+4,8%).
Глава АФК также прокомментировала ключевые риски для банков, которые могут возникнуть на фоне ожидаемого повышения МРТ. Напомним, что с сентября будут установлены обновленные нормативы по тенговым обязательствам – 3,5% и 5%, по валютным – 10% и 15%.
"Прямо это приведет к тому, что часть денег, которые банки размещали в Нацбанке на рыночных условиях (базовая ставка минус 1), сейчас они станут размещать бесплатно. Таким образом, будет потеря дохода для банков. Некоторым БВУ, а их немного, придется часть активов, которые находились вне центрального банка, перевести туда. То есть возможно какое-то давление на ликвидность. Однако было достаточно времени, все участники рынка уже приготовились к этим новым требованиям", – резюмировала Е. Бахмутова.