Рост кредитования бизнеса всё больше обеспечивают действующие заёмщики. Что показал обзор АФК

За январь–август 2026 года банки выдали бизнесу 15,8 трлн тенге кредитов — на 19,6% больше, чем годом ранее. Но доля компаний, которые собираются брать кредит, не выросла: 14,7% против 14,9% в среднем за 2025 год. Аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) делают вывод: рост обеспечивают действующие заёмщики и крупные проекты, а не новые клиенты. 85% прироста выдач пришлось на три отрасли — промышленность, торговлю и строительство. В торговле при этом доля просрочки выросла с 3,8% до 5,8%.

Главные цифры

Данные — Нацбанк и Бюро нацстатистики в обработке Аналитического центра АФК.

Выдачи растут втрое быстрее портфеля

Выдачи выросли на 19,6%, портфель — только на 6,1%. Разница объясняется тем, что значительная часть новых кредитов замещает погашаемые старые: компании перекредитовываются, а не наращивают долг. За восемь месяцев банки выдали сумму, равную 81% всего портфеля (наш расчёт), — значит, кредиты бизнесу в основном короткие и быстро оборачиваются.

В деньгах (наш расчёт): выдачи выросли примерно на 2,6 трлн тенге, а портфель — примерно на 1,1 трлн.

Кто получает деньги

Остальные отрасли — сельское хозяйство, транспорт, связь и другие — получили лишь 15% прироста.

Спрос: аграрии хотят кредитов, горняки и транспортники — нет

Как изменилась доля компаний, которые планируют брать кредит:

Получается расхождение: деньги идут в промышленность и торговлю, а спрос растёт у аграриев. Горнодобывающие компании, наоборот, меньше нуждаются в кредитах — при дорогом сырье они финансируют себя сами (наша оценка).

Ставки снизились — но неравномерно

С начала цикла снижения базовой ставки средневзвешенные ставки по кредитам упали:

• в связи — на 6,7 п.;
• в строительстве — на 2,8 п.;
• в промышленности — на 1,6 п.

По остальным отраслям АФК цифры не приводит. Базовая ставка Нацбанка сейчас 16,25%, следующее решение — 23 октября.

Тревожный сигнал: торговля

Средняя доля просрочки по рассмотренным отраслям выросла с 2,1% до 2,8%. Но картина разная:

В торговле просрочка выросла на 85,4 млрд тенге, а её доля — в полтора раза (наш расчёт). Это совпадает с другими данными: розничная торговля за девять месяцев выросла лишь на 4,5% против 7,1% годом ранее, а рост потребкредитования замедлился в 2,5 раза. Торговые компании одновременно получили почти треть прироста кредитов и столкнулись с охлаждением спроса — риск для качества портфеля банков (наша оценка).

Больше трети кредитов бизнесу — не от банков

В широком определении кредиты бизнесу на 1 августа составили 25,3 трлн тенге:

Каждый третий тенге кредитов бизнесу приходит не из коммерческих банков, а в основном через государственные институты развития.

Почему цифры роста портфеля расходятся

Первый зампред Нацбанка Ерулан Жамаубаев 14 октября в Курултае назвал рост портфеля кредитов бизнесу 14,2% — до 16,4 трлн тенге. У АФК — 6,1%, до 19,6 трлн. Скорее всего, это разные показатели: Нацбанк, судя по сумме, говорит о банковском портфеле, а АФК — о более широкой выборке отраслей и кредиторов (наша оценка; методики обе стороны не раскрывают).

Кто выигрывает и кто платит

Что дальше

АФК ожидает сезонного роста активности в четвёртом квартале и дальнейшего удешевления кредитов вслед за базовой ставкой. Но, по оценке аналитиков, следующий этап зависит от «качества спроса»: модернизации, расширения мощностей, новых инвестпроектов. Пока рост держится на тех, кто уже кредитовался.

Для предпринимателя

• Ставки снижаются, но выигрывают не все отрасли одинаково. Сравнивайте предложения нескольких банков — доля трёх крупнейших падает, конкуренция растёт.
• Посмотрите на госпрограммы. Каждый третий тенге кредитов бизнесу идёт через БРК и «Байтерек» — условия там часто мягче рыночных.
• Торговым компаниям — осторожнее с долгом. Рост просрочки в отрасли может сделать банки строже при следующем рефинансировании.