Три банка дадут «ҚазАвтоЖолу» до 700 млн долларов. Это не новые дороги, а перекладывание долга с Банка развития
Клавдия Данилюк
Национальный оператор автодорог «ҚазАвтоЖол» подписал кредитное соглашение с синдикатом трёх казахстанских банков на сумму до 700 млн долларов. Организатор и банк-агент синдиката — Halyk Bank. Вместе с ним участвуют Банк ЦентрКредит и Евразийский банк, сотрудничество рассчитано до 2034 года. Сообщение правительства вышло 28 октября, в день Послания, в котором президент назвал инвестиционное кредитование «основной миссией» банков (primeminister.kz). Но сам вице-премьер Серик Жумангарин уточнил, что новых дорог на эти деньги не построят.
Что именно произошло
«Речь идет не о новых заимствованиях на строительство дорог, а о рефинансировании действующих обязательств перед БРК», — сказал Жумангарин. Иначе говоря, «ҚазАвтоЖол» займёт у коммерческих банков, чтобы вернуть деньги Банку развития Казахстана (БРК). У БРК освободится часть кредитного лимита, и её, по словам правительства, направят на новые приоритетные инфраструктурные проекты.
Цепочка: где здесь новые деньги для экономики
Банки дают кредит «ҚазАвтоЖолу». Это факт: соглашение подписано.
«ҚазАвтоЖол» гасит долг перед БРК. Тоже факт, это цель сделки.
БРК выдаёт освободившиеся деньги новым проектам. Это пока намерение. Какие проекты и когда, не сказано.
Новые деньги в экономике появятся только на третьем шаге. До него сделка меняет не объём кредитования, а то, кто держит долг государственной компании.
Масштаб
700 млн долларов — это около 320 млрд тенге по курсу 28 октября, 456,93 тенге за доллар (KASE). Весь кредитный портфель банков бизнесу на конец сентября составлял 19,8 трлн тенге, по данным Нацбанка в изложении Bizmedia. Значит, одна сделка равна примерно 1,6% всего портфеля (наш расчёт). Это больше, чем весь прирост кредитов бизнесу за сентябрь: тогда он составил 124 млрд тенге.
Кто выигрывает и кто рискует
| Участник | Чего хочет | Что получает | Чем рискует |
| Halyk, БЦК, Евразийский | надёжного крупного заёмщика | длинный кредит госкомпании до 2034 года | концентрацией на одном заёмщике; ставка не раскрыта |
| БРК | свободный лимит | возможность финансировать новые проекты | — |
| «ҚазАвтоЖол» | длинные деньги | перенос долга на срок до 2034 года | если кредит в долларах, а доходы в тенге, то курсом |
| Правительство | показать отклик банков на Послание | первую крупную сделку банков с реальным сектором | вопросом, сколько здесь нового кредита |
Чего не раскрыли
-
ставку и валюту погашения: сумма объявлена в долларах, но в какой валюте будет обслуживаться долг, не сказано;
-
гарантии государства;
-
график траншей;
-
какие проекты получит БРК на освободившийся лимит.
Наша интерпретация. Сделка показывает, как банки готовы отвечать на призыв к инвестиционному кредитованию. Охотнее всего они кредитуют крупные государственные компании с понятным риском. Малому и среднему бизнесу такое перераспределение поможет, только если освободившиеся деньги БРК дойдут до новых проектов.