АРРФР ввело особый режим управления активами банковской программы на пять лет
АРРФР ввело особый режим управления активами банковской программы на пять лет, передает Banker.kz
Агентство по регулированию и развитию финансового рынка постановлением №122 от 18 августа 2026 года ввело пятилетний особый режим управления инвестиционным портфелем. Участник режима сможет по договору с АРРФР принять в доверительное управление активы оператора Программы повышения финансовой устойчивости банковского сектора. Минимальный собственный капитал и стоимость активов участника установлены на уровне 35 млрд тенге.
Фактическая база
Согласно постановлению АРРФР №122, режим действует пять лет и вступил в силу в день принятия. Участниками могут быть юридические лица, работающие на рынке ценных бумаг по законодательству Казахстана и заключившие с регулятором договор о деятельности в рамках особого режима.
На время режима к участникам не применяются подпункт 3 пункта 1 статьи 45 Закона «О рынке ценных бумаг» и статья 4 Закона «О государственном регулировании, контроле и надзоре финансового рынка и финансовых организаций».
Первая норма относит управление инвестиционным портфелем к лицензируемой деятельности. Вторая запрещает профессиональную деятельность на финансовом рынке без соответствующей лицензии и признает недействительными сделки по оказанию финансовых услуг без нее. Следовательно, постановление создает узкое исключение из обычного лицензионного режима для конкретной деятельности, конкретного пула активов и участников, допущенных АРРФР по договору.
Каким требованиям должен соответствовать участник
| Критерий | Требование постановления | Практическое значение |
|---|---|---|
| Статус | Юридическое лицо на рынке ценных бумаг и договор с АРРФР | Самого соответствия финансовым показателям недостаточно: требуется допуск регулятора |
| Собственный капитал | Не менее 35 млрд тенге | Режим ориентирован на крупных участников |
| Активы | Не менее 35 млрд тенге и больше обязательств | Участник должен иметь положительную разницу между активами и обязательствами |
| Просрочки | Нет просроченных обязательств перед клиентами и кредиторами | Наличие просрочки не соответствует условиям участия |
| Бюджет | Нет задолженности по обязательным платежам | Проверяется платежная дисциплина перед государством |
| Источник показателей | Годовая отчетность за последний завершенный финансовый год | Порог оценивается по отчетному периоду, а не по текущему дню |
Что меняет лицензионное исключение
Обычная модель предполагает наличие лицензии на управление инвестиционным портфелем. В особом режиме юридическое лицо получает право управлять только активами оператора банковской программы и только после заключения договора с АРРФР. Это не общее разрешение предлагать услуги управления любому клиенту.
Документ также не распространяет режим на розничные инвестиционные портфели, депозиты граждан или все активы банков. Его предмет сформулирован точечно: доверительное управление активами оператора Программы повышения финансовой устойчивости банковского сектора.
Вывод
АРРФР сформировало специальный канал управления активами банковской программы вне стандартной лицензии, сохранив договорный контроль регулятора и высокий входной порог. Порог в 35 млрд тенге одновременно ограничивает круг потенциальных участников и снижает вероятность допуска небольшой компании без существенного собственного баланса.
Экономический эффект режима будет зависеть не от самого исключения, а от условий договора: состава передаваемых активов, инвестиционного мандата, допустимого риска, вознаграждения управляющего, отчетности и механизмов ответственности. Эти параметры в опубликованном постановлении не раскрыты.