Зачем Трамп подрывает экономику США?

Колебания Трампа с введением пошлин и его открытая враждебность к важнейшим торговым партнёрам ухудшили настроения бизнеса и потребителей

Экономическая политика президента США Дональда Трампа — это катастрофа. Раньше, в том числе во время первого срока Трампа, нельзя было себе представить, чтобы президент страны сознательно наносил экономике столько вреда. Но, хотя я встревожен, я не паникую. Рецессия по-прежнему маловероятна, а уравновешивающие силы в политической системе вскоре, наверное, остановят это безумие.

В предвыборной программе Трампа были плюсы и минусы. Несмотря на явные недостатки, многое из того, что он хотел сделать, должно было помочь процветанию. Буквально в конце января я писал, что Трамп хорошо стартовал. Он выбрал обнадеживающие подходы к искусственному интеллекту и антимонопольному регулированию, обязался увеличить отечественную добычу энергоносителей, отменить вредное регулирование, снизить корпоративные налоги. Инвесторы в основном соглашались с такой оценкой: индексы S&P 500 и Nasdaq достигли исторических максимумов после избрания Трампа в ноябре и оставались на высоком уровне до середины февраля.
Но за последние недели Трамп испортил свой хороший старт. Да, я полностью поддерживаю заявленные цели Департамента эффективности правительства (DOGE) Илона Маска — сократить масштабы деятельности государства и ликвидировать ненужные расходы. Но хаос, устроенный DOGE, напугал потребителей и инвесторов. Хуже того, колебания Трампа с введением пошлин и его открытая враждебность к важнейшим торговым партнерам (Канада, Мексика, Евросоюз) ухудшили настроения бизнеса и потребителей, повысили инфляционные ожидания, охладили аппетит к инвестициям, вызвали падение котировок акций. 13 марта индекс S&P 500 погрузился в коррекцию, снизившись на 10% относительно рекордного максимума трехнедельной давности.

Зачем Трамп всё это делает? Я предложу три объяснения. Первое: перед нами вопиющая некомпетентность. Как широко известно, представители DOGE врывались в федеральные ведомства и увольняли работников, но уже через несколько дней пытались взять их на работу обратно, осознав, как они были важны. Департамент неоднократно публиковал ошибочные данные о «сокращении расходов». Ясно, что нет никакого плана. Этот департамент просто не понимает, что делает, а вся его бешеная активность сводится к путанице. Существенного сокращения расходов тоже не наблюдается: в феврале размер федеральных расходов установил новый рекорд. Неловкие действия DOGE могут лишь разочаровать в идее сокращения размеров и масштабов деятельности государства.

Столь же некомпетентно Трамп проводит торговую политику. Многие «трампологи» пытаются разглядеть в его действиях стратегию, как будто президент «играет в шахматы в пяти измерениях». Нет, не играет. Например, не было никакого плана, который бы стоял за его решением 4 марта ввести высокие пошлины на товары Канады, 5 марта освободить от них автопром, а 6 марта — все товары, соответствующие соглашению США — Мексика — Канада (USMCA).
Второе объяснение: Трамп — убеждённый меркантилист, который искренне (и ошибочно) уверен, что, когда у США дефицит в двусторонней торговле с другой страной, они отдают экономическую стоимость этой стране. Например, он раскритиковал американский бизнес, импортирующий пиломатериалы из Канады, потому что у Америки «больше пиломатериалов, чем она в состоянии использовать». Он назвал импорт пиломатериалов «субсидированием».

Меркантилизм Трампа помогает объяснить, почему его администрация одновременно ставит перед собой столько противоречивых задач в торговой политике. Белый дом периодически заявляет, что пошлины сократят импорт фентанила, уменьшат нелегальную иммиграцию, обеспечат федеральные доходы для финансирования снижения налогов, заставят другие страны снизить торговые барьеры для американского экспорта. Действия Трампа будут выглядеть рациональней, если помнить, что он считает сокращение дефицита в двусторонней торговле достойной и важной победой. А достижение других целей для него является вишенкой на торте.

Впрочем, есть и третье, более мрачное объяснение. Не исключено, что Трамп с недавних пор разделяет идею движения MAGA («Сделать Америку снова великой») о том, что экономике США нужна фундаментальная и болезненная трансформация. Он сам об этом рассказал 9 марта в интервью Fox Business.

Отвечая на вопрос о вреде пошлин, Трамп ответил, что «многие годы крупные глобалисты грабили США… Я должен построить сильную страну. Нельзя реально ориентироваться на фондовый рынок. Если вы посмотрите на Китай, у них перспектива [планирования] 100 лет… А мы живем кварталами. Вы не можете так двигаться… Что мы делаем? Мы строим потрясающий фундамент для будущего». Затем Трамп навесил на газету Wall Street Journal, которая решительно отстаивает интересы бизнеса, тот же самый «глобалистский» ярлык (для движения MAGA это страшное ругательство), а также отказался исключать вероятность начала рецессии.

Такого рода риторика борьбы с элитой и призывы к экономической боли типичны для представителей MAGA, например, Стива Бэннона и вице-президента Джей Ди Вэнса, но в устах Трампа они звучат необычно. Пока еще неясно, действительно ли он начал исповедовать идеологию, которая приветствует нанесение вреда экономике, но если это так, тогда перспективы на 2025 год (и далее) тревожны.

Впрочем, законы политической гравитации никто не отменял. Политический успех должен опираться на фундамент успешной политики, а политика Трампа не приносит успехов. Более 60% американцев не одобряют его решения о пошлинах, и более половины не одобряют то, как он управляет бюджетом и федеральным правительством. Если Трамп не сменит курс, эти цифры будут расти. И чем выше они будут, тем легче будет республиканцам в Конгрессе и руководителям корпораций высказываться против Трампа.

Если президент действительно захочет, чтобы его партия показала хорошие результаты на промежуточных выборах 2026 года, он окажется под мощным политическим давлением: обуздать хаос, устранить политическую неопределенность, начать управлять с большей ответственностью. Трамп уже отреагировал на это политическое давление, публично введя ограничения для Маска и DOGE, склонив чашу весов власти к членам кабинета. То же самое случится и с его планами пошлин.

К счастью, Трамп унаследовал сильную экономику. Статистика за текущий квартал показывает, что эта сила сохраняется. В феврале зафиксировано чисто увеличение рабочих мест на 151 тысячу, уровень безработицы остается низким, доходы домохозяйств стабильны, число новых обращений за пособиями по безработице в феврале и марте не увеличивалось. Кроме того, программа президента в основном будет способствовать краткосрочному росту экономики. Будет очень непросто столкнуть ее в рецессию. И чем быстрее Трамп вернет уверенность инвесторам и потребителям, тем меньше вероятность такого исхода.

Генри Луис Менкен заметил однажды, что «демократия — это теория, согласно которой простой народ знает, чего он хочет, и он заслуживает получить всё это в полной мере». Народ хотел Трампа. Но не хотел всего этого. В американской системе демократического капитализма этот простой факт имеет важную силу.